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影响PTA 价格的主要因素如下：

（1）原油价格

PTA 源头为石油，石油价格变化引起 PX-PTA 成本端变化。数据证明，PTA 与石油价格相关性在 0.76-0.78 之间。原油变动 1 美元 / 桶大致对应 PTA 成本端影响 38 元 / 吨（注意：这里仅是原油对PTA 成本传导路径的理论测算值）。

（2）PX

PX 是生产 PTA 的最主要原料，PTA 成本公式 =0.655*PX+ 加工费。PTA 和 PX 价格相关性为 0.91。PX 变动 1 美元 / 吨理论上对应PTA 成本变动 5 元 /吨。

（3）PTA现货价格与合同货价格的相互影响

一般而言聚酯工厂不会和PTA 工厂完全签合约货，会留出 20%左右的需求敞口在现货市场采购，当 PTA 现货价格明显低于当月预估的现货合约价格时，聚酯工厂和贸易商会倾向于补现货进而对价格产生支撑。

（4）相关产品MEG

PTA 与 MEG 共同作为聚酯的生产原料，若 MEG 价格发生变动，必然影响其需求，从而进一步影响 PTA 的需求；同时作为聚酯工厂的原料采购部，PTA 和 MEG 一起采购，当两者基本面有明显强弱差异时，一般工厂会多采购供需强的原料、少采购供需弱的原料，或者直接在期货市场上做买强抛弱对冲（2018 年 12 月 -2019 年 4 月，PTA 和 MEG 价差一路走低便是这个原因），MEG 的弱势反而会衬托或者助推 PTA 的强势。

（5）PTA工厂产能和运行负荷

PTA 总产能大小决定了 PTA 的边际供应总量，同时 PTA 生产装置每年至少需要检修一次。生产企业会选择淡季或在生产企业亏损持续时间较长时安排检修，以降低市场风险，从而对供应造成影响，有利于价格上涨。

（6）聚酯及终端需求

聚酯终端需求有明显的淡旺季之分，一般而言3-4 月份和 9-10月份是聚酯及下游纺织传统旺季，春节前后和夏季是纺织的传统淡季，终端需求旺季若配合 PTA 工厂检修有利于价格上涨，相反，终端需求淡季容易引发 PTA 原料价格下跌。

（7）内外盘价格倒挂

内外盘倒挂严重时有助于刺激PTA 自身出口和下游聚酯产品的国际市场竞争力，进而有利于终端需求的释放，对价格逐步产生利多影响。反之亦然。

（8）汇率、税率变化

我国是全球最大的纺织品生产国和出口国，人民币升值将降低纺织品出口竞争力，进而影响到上游化纤产业及PTA 行业的需求。同时人民币升值意味着按美金计价的 PX 价格换算成人民币成本下滑，利空 PTA 成本。反之人民币贬值对 PTA 原料进口成本端和需求端产生利多指引。PX 价格按 1000 美金 / 吨计算，人民币汇率变动 0.1，PTA 成本端变动约 75 元 / 吨。

税率变动会影响PTA 的原料进口成本，进而对 PTA 生产成本产生影响，同时降税还会阶段性刺激需求。

（9）其他影响因素

宏观调控、出口退税、心态和不可抗力因素等均会对PTA 价格产生阶段性影响。

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